Экономика

Наши власти похожи на хронического алкоголика, который отказывается признать свою болезнь

25.06.2017, 12:31 1546

Сегодня риски проедания очередных $1,4 млрд. очень высоки. Правительство расслабится. Оно опять ускорит процесс стимулирования потребительского (привет зарплата BYN1000) и инвестиционного спроса. За 2017 год Совмин отчитается невысоким ростом ВВП – и Лукашенко в очередной раз убедит себя, что никаких институциональных, системных изменений в текущую модель вносить не надо.

Такое предположение сделал руководитель Центра Мизеса Ярослав Романчук, комментируя новость о размещении Беларусью евробондов на $1,4 млрд.

Чиновники продолжают строить долговую пирамиду

– Друзья, приметное событие. Держите карманы шире. К нам пришёл новый государственный долг. Целых $1,4 миллиарда! Долговая яма углубилась. Распорядители чужого (политики и чиновники) пробили порог экономической безопасности, поддались соблазну продолжать строить долговую пирамиду.

Чиновники представляют факт получения $1,4 млрд. в долг чуть ли не, как свою победу. Мол, в условиях высоких рисков нам удалось получить вполне приличный процент – 7,1% и 7,6%, а ведь могло быть 8-9%.

Они специально выбирают такую шкалу сравнений, чтобы представить полученный результат, как достижение. Мол, вот если бы не было у нас такого президента и такой экономической модели, жили бы мы, как в Молдове, Кыргызстане или Украине. Если бы мы не сохранили все активы в руках государства, то «побирались» бы по миру, как африканские или латиноамериканские страны.

Т.е. сначала белорусские VIP-распорядители чужого навязали нам модель Совок/Госплан, пообещав её социальную ориентацию, высокие темпы развития, конкурентоспособность и прогресс, а когда стало очевидно, что она завела нас в тупик, начали активно оправдывать строительство долговой пирамиды и жизнь в долг. Мол, если этого не делать, то ведь будет ещё хуже. Надо будет брать кредиты от России или, не дай бог, что-то приватизировать.

Опцию «проведение системных, рыночных реформ» такие технократы сразу же отбрасывают. Мол, ведь А.Лукашенко на них никогда не согласится. А где вы видели руководителя страны, который бы добровольно, с охотой слезал бы в газовой/нефтяной иглы, отказывался бы от лёгких денег сегодня, игнорируя последствия кредитования кризисной модели в недалёком будущем. 

10-летний «Опель» за $20 тысяч и кулек семечек

– Итак, белорусское правительство продало иностранцам евробонды (облигации), т.е. взяли в долг, две суммы одновременно: первая - $800 млн. (на 5,5 лет под 7,125% годовых), вторая - $600 млн. (под 7,625% годовых).

Желающих дать белорусским властям в долг оказалось гораздо больше. Иностранцы были готовы купить белорусских гособлигаций на $3,1 млрд. Оно и не удивительно, ведь белорусские власти предложили цену в 3-3,5 раза выше, чем для стабильных, рыночных стран.

В условиях, когда более $4 трлн. ценных бумаг обращается в зоне отрицательных ставок процента (т.е. берущим в долг доплачивают, размещающие депозиты платят за возможность хранить их в банке 1-3%) радоваться размещению евробондов под 7,1% и 7,6% годовых – это как купить 10-летний «Опель» за $20 тысяч и объявить это успешной, удачной сделкой.

Мировой финансовый рынок поставил белорусским властям «неуд» за качество экономической политики и надёжность институтов развития. Наше правительство похоже на хронического алкоголика, который продолжает отказываться признать свою болезнь. Он постоянно просит в долг у соседей и у всех тех, у кого есть деньги, и кто потенциально может дать в долг. Благо, что есть квартира, автомобиль, дача и родительский дом, который можно дать в залог.

При гигантском избытке ликвидности купить государственных облигаций на $1,4 млрд. – это для мирового финансового рынка как купить кулёк семечек. А для белорусских властей приятно. Чего не скажешь о производителях товаров и услуг. Им-то от продолжения строительства долговой пирамиды лучше не станет. 

Дорогие деньги в долг вместо реформы

– Белорусские чиновники дали заработать миллионы долларов иностранным банкам, которые помогали продавать гособлигации. Они позволяют вполне прилично заработать покупателям белорусских евробондов, если не случится некий серьёзный сбой в белорусской модели.

При этом на внутреннем рынке только на валютных вкладах населения находится ~$7,3 млрд. Лишней ликвидности у банков в долларовом эквиваленте – ~$1,7 млрд.

На руках населения наверняка нашлось бы ещё пар-тройку миллиардов долларов, в том числе вывезенных за рубеж. Сегодня валютные вклады предлагаются по 1,5-2,5% годовых.

Как белорусские чиновники выбросили на ветер 5,23 млрд. долларов

Но Совмин/Минфин не предлагает белорусам гособлигации по 7-7,5% годовых на пять лет. Зачем же давать белорусам заработать, если их деньги продолжают использоваться в разного рода государственных проектах?

Вместо реформы финансового сектора, интеграции Беларуси в мировую финансовую систему с её стоимостью денег, вместо развития фондового рынка внутри страны белорусские власти предпочитают брать очень дорогие деньги в долг.

Кредит для консервации, сохранения существующей модели

– И вот $1,4 млрд. заёмных денег в руках белорусских распорядителей чужого. Как они их потратят? Понятное дело, на обслуживание уже имеющегося государственного долга.

По состоянию на 1 апреля валовой внешний долг органов государственного управления составил 28,6% ВВП. Обслуживание валового внешнего долга составило 26,6% экспорта товаров и услуг. Внешний долг государственного сектора в расширенном определении – $21749 млн. или 44,1% ВВП. Добавим сюда внутренний долг и получим уже очень тревожную цифру 54,4% ВВП – внешний и внутренний совокупный госдолг по состоянию на 1 апреля 2017 года. 

Взяли деньги, рассчитаются по долгам, но открытым остаётся вопрос: «Будут ли ликвидированы источники долгов и неликвидов, генераторы «мёртвого» капитала, строители структурных завалов?»

Судя по принятым и обсуждаемым властями документам и программам – нет. Более того, принятые решения позволяют говорить о том, что продолжится финансирование номенклатурных точек роста, финансирование тупиковых госпрограмм, т.е. проедание дорогих кредитов.

Будет ли использовал кредит для проведения реформ? Нет, потому что А.Лукашенко запретил использовать слово реформы. Появятся ли в органах власти новые люди, которые будут приближать экономику в рыночным стандартам? Едва ли, потому что политического заказа на них нет. Сегодня молодой – явно не значит сторонник свободного рынка, частной собственности и открытой торговли. Это скорее технократ, который готов выполнить любой приказ начальника, придав ему наукообразную форму. 

Будет ли снижена налоговая и регуляторная нагрузка на частный бизнес? Чтобы он мог вздохнуть полной грудью и стать полноценным источником быстрого, долгосрочного экономического роста? Судя по подготовленным проектам документов, ничего такого белорусские власти не планируют. Значит, размер нерыночного сектора (бюджет всех органов госуправления) будет в пределах 42-45% ВВП плюс ещё ~5% ВВП – забалансовые расходы.

Получается, что белорусские власти взяли очередной дорогой кредит для консервации, сохранения существующей модели. Исправить её врождённые дефекты заплатками, припарками и примочками за счёт внешних кредитов, тем более утяжеления налоговой нагрузки невозможно. Но технократы в правительстве и вне его, которые приветствуют получение Беларусью $1,4 млрд. кредита, думают не о стратегии развития страны, а о чисто технической операции. Мол, прошла успешно, деньги получили. Можно даже больше занимать – пока дают.

Следуя такой логике, они хотят взять ещё $3,5 млрд. кредита у МВФ. К счастью, у Фонда есть хоть какие-то условия, есть уже горький опыт, когда выданные под реформы деньги были просто проедены. 

Сегодня риски проедания очередных $1,4 млрд. очень высоки. Правительство расслабится. Оно опять ускорит процесс стимулирования потребительского (привет зарплата BYN1000) и инвестиционного спроса (потирают руки участники госпрограмм). За 2017 год Совмин отчитается невысоким ростом ВВП – и А.Лукашенко в очередной раз убедит себя, что никаких институциональных, системных изменений в текущую модель вносить не надо. Технократы спелись с «красными директорами», силовиками и идеологами. А мы, налогоплательщики и потребители, получили очередной счёт к оплате на $1,4 млрд. И консервацию Совка/Госплана – до очередного дэдлайна отдачи очередной порции кредитов.

«Товарищ.online»

Новости

Опрос

Кто виноват в том, что в белорусской армии гибнут военнослужащие?

Мы в социальных сетях